По результатам прошедшей недели курс доллара впервые за полтора месяца продемонстрировал рост на 0,2% против евро. В то же время, после выхода пятничного отчёта, показавшего падение промышленного производства в октябре на 0,5% (до минимума февраля 2007 года), курс доллара вновь приобрёл отрицательную динамику.

Многие аналитики придерживаются мнения, что стабилизация американской валюты носит временный характер, и в среднесрочной перспективе нисходящий тренд по доллару сохранится. Однако такой сценарий дальнейшего развития событий вполне может остаться только на бумаге. В пятницу были обнародованы индексы потребительских цен, которые показали рост инфляции в прошлом месяце.

В частности общий индекс потребительских цен вырос с 2,8% до 3,5%. Рост инфляции в значительной мере уменьшает вероятность снижения процентной ставки ФРС на заседании FOMC 11 декабря. Такой прогноз подтверждает заявление представителя ФРС Рендала Крознера о том, что у FOMC может и не быть необходимости в дальнейшем снижении базовой процентной ставки. А значит, нисходящий тренд по доллару вполне может смениться на восходящий.

С другой стороны, согласно прогнозам FTN, процентная ставка будет снижена до 3,5% к середине лета 2008 года. Это связано с пятничным выступлением другого представителя Федеральной Резервной Системы Хоринга, который отметил возможность ухудшения ситуации на рынке недвижимости и ипотечного кредитования США.

Результатом этого, станет дальнейшее замедление темпов роста экономики и значительный рост безработицы, и, как следствие, ослабление национальной валюты. Если инвесторы укрепятся во мнении, что снижения базовой процентной ставки ФРС до конца этого года не будет, то, при благоприятных статистических данных, на будущей неделе доллар вполне может укрепиться против евро.

Такому развитию событий благоприятствуют прогнозы по основным показателям, обнародование которых ожидается во вторник и среду. В частности аналитики предсказывают рост показателей, характеризующих жилищный сектор США – это разрешения на строительство и начало строительства. Кроме того, ожидается рост индекса, характеризующего ситуацию с занятостью.

Эксперты говорят о возможном снижении числа заявок на получение пособий по безработице с 339К до 330К. Однако наиболее важным представляется публикация показателя потребительского доверия за ноябрь от Университета Мичигана, который, согласно прогнозам, останется на уровне 75 пунктов.

В четверг в США празднуют день благодарения, а в пятницу статистических данных не ожидается. По этой причине неделя обещает быть довольно спокойной. С другой стороны, падение курса американской валюты может возобновиться на фоне более низких статистических данных или роста спроса на европейскую валюту. Нельзя не отметить и тот факт, что динамика курса доллара в среднесрочном и долгосрочном периоде зависит от общего состояния и роста экономики США.

На следующей неделе возможно продолжение падения курса фунта стерлингов, которое началось на прошлой неделе. Фунт упал на 2,1% против евро до минимума июля 2003 года. Падение валюты Великобритании можно объяснить активизацией спекуляций по поводу возможного снижения базовой процентной ставки Банком Англии. В пятницу инвесторы ожидают публикации показателя ВВП Великобритании за III квартал.

Динамику курса японской йены в краткосрочном периоде предсказать достаточно сложно. Здесь всё зависит от отношения инвесторов к рисковым операциям и активности в сфере carry trades. Кроме того, рост йены может продолжиться на фоне общей нестабильности на валютных рынках.

Существует и сдерживающий фактор – это слишком высокие темпы роста японской валюты, а также угроза интервенции со стороны Банка Японии. Согласно прогнозам экспертов, в среднесрочной перспективе, активность в сфере carry trades будет снижаться, а значит, курс йены будет расти.